SPYの構成銘柄を業績で見る【2026年6月末時点】上位20社の利益率・売上の伸び・株価と業績のズレ

公開 2026-09-26

米国株の ETF で最も有名なのが、S&P 500 に連動する SPY（や VOO・IVV）です。約500社に分散していると言われますが、実際には上位の会社の比率がかなり大きくなっています。この記事では、SPY が SEC に提出した保有明細から上位の会社を取り出し、1社ずつの稼ぐ力と、株価と業績のズレを kabu のデータで並べます。

SPYの中身：上位10社で37.9%

SPDR S&P500 ETF（SPY）はS&P 500指数に連動する ETF で、2026年6月30日時点で 501銘柄・純資産約7,812億ドルです。VOO・IVV など S&P 500 に連動する ETF も、同じ指数なので中身はほぼ同じです。上位10社で全体の37.9%、上位20社で48.4%を占めます。

#	会社	構成比	売上100円で残る利益	売上の伸び（前年比）	乖離度（直近2年）	株格
1	エヌビディア（NVDA）	7.5%	64円	+83%	−42pt・業績先行	GPFL
2	アップル（AAPL）	6.6%	28円	+14%	+6pt・おおむね連動	SPEL
3	アルファベット（GOOGL）	5.8%	55円	+20%	+24pt・株価先行	GPEL
4	マイクロソフト（MSFT）	4.3%	40円	+18%	−23pt・業績先行	GPFL
5	アマゾン（AMZN）	3.6%	17円	+16%	−1pt・おおむね連動	GPFL
6	ブロードコム（AVGO）	2.8%	43円	+49%	+27pt・株価先行	GPEL
7	マイクロン（MU）	2.0%	56円	+167%	+74pt・株価先行	GPEL
8	メタ（META）	1.9%	30円	+28%	−16pt・業績先行	GPFL
9	テスラ（TSLA）	1.8%	3.7円	+12%	+37pt・株価先行	SPEL
10	イーライリリー（LLY）	1.5%	34円	+50%	−27pt・業績先行	GPFL

構成比は SPDR S&P500 ETF（SPY）が SEC に提出した保有明細（Form N-PORT、2026年6月30日時点・2026-08-28 提出）から計算。同じ会社の複数の株式クラス（アルファベットの A 株と C 株など）は合算しています。売上100円で残る利益（純利益率）と売上の伸びは直近4四半期、乖離度は直近2年の株価の年率の伸び − 売上の年率の伸びで、kabu が SEC EDGAR の決算データから計算した値です（2026-09-26 時点）。

今回の見どころ

上位10社で約38%：約500社のうち、エヌビディア・アップル・アルファベット・マイクロソフト・アマゾンなど上位10社で37.9%を占めます。
中身の稼ぐ力：kabu が分析している会社（構成比の75.3%）を構成比で加重すると、売上100円で30円が残り、売上は前年比+29%伸びています。上位の大型テックの利益率の高さが効いています（エヌビディア・アルファベットの稼ぎ方）。
株価先行は構成比の約3分の1：株価先行の会社が構成比の32.2%、業績先行が22.8%、おおむね連動が18.8%です。構成比で加重した乖離度は+11pt で、QQQ（+24pt）より小さくなっています。
QQQ にない業種も入る：10位のイーライリリー（医薬品）や、JPモルガン・バークシャー（金融）、エクソンモービル（エネルギー）など、QQQ には入らない会社も上位にいます。

中身全体を業績で見ると

kabu が分析している会社は、SPYの構成比の 75.3% にあたります（149社）。この部分を構成比で加重平均すると、次のようになります。

指標	構成比で加重した値
売上100円で残る利益（純利益率）	30円
売上の伸び（前年比）	+29%
乖離度（直近2年）	+11pt
株価先行の会社の構成比	32.2%
おおむね連動の会社の構成比	18.8%
業績先行の会社の構成比	22.8%

加重平均は、kabu が分析している会社の部分だけで計算しています（ほかの会社は含みません）。乖離度は事実の比較で、判断ではありません。

セクターで見ると

kabu のセクター	ETF の構成比
半導体	17.2%
ソフトウェア	16.6%
メガキャップ	12.0%
ヘルスケア	6.7%
金融	4.1%
資本財	4.0%
生活必需品	3.1%
半導体製造装置	2.5%
エネルギー	2.3%
一般消費財	2.2%

kabu が分析している会社の部分だけを、kabu のセクター分けで集計しています。

11〜20位

#	会社	構成比	売上100円で残る利益	売上の伸び（前年比）	乖離度（直近2年）	株格
11	AMD	1.5%	16円	+40%	+46pt・株価先行	GPEL
12	Berkshire Hathaway Inc（BRK.B）	1.4%	—	—	—	—
13	JPMorgan Chase & Co（JPM）	1.4%	—	—	—	—
14	インテル（INTC）	1.0%	−20円	+7%	+102pt・株価先行	SIEL
15	ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）	0.9%	22円	+8%	+26pt・株価先行	SPEL
16	アプライド・マテリアルズ（AMAT）	0.9%	30円	+8%	+54pt・株価先行	SPEL
17	ビザ（V）	0.9%	52円	+14%	—	—
18	エクソンモービル（XOM）	0.9%	8.9円	+9%	+7pt・おおむね連動	SPEL
19	ラムリサーチ（LRCX）	0.8%	31円	+26%	+64pt・株価先行	GPEL
20	ウォルマート（WMT）	0.8%	3.0円	+6%	+22pt・株価先行	SPEL

よくある質問

SPYの構成銘柄の上位は？

2026年6月30日時点の保有明細では、エヌビディア（NVDA） 7.5%、アップル（AAPL） 6.6%、アルファベット（GOOGL） 5.8%、マイクロソフト（MSFT） 4.3%、アマゾン（AMZN） 3.6%の順でした。上位10社で全体の37.9%を占めます。

SPYの中身はどれくらい稼いでいますか？

kabu が分析している会社（構成比の75.3%）を構成比で加重すると、売上100円で残る利益は30円、売上の伸びは前年比+29%でした。

VOO と SPY の中身は同じですか？

どちらも S&P 500 指数に連動する ETF なので、構成銘柄と比率はほぼ同じです。違いは運用会社や経費率などです。この記事の構成比は SPY の保有明細を使っています。

この記事はいつ更新されますか？

ETF の保有明細（N-PORT）は四半期末から約60日後に SEC で公開されます。新しい明細が出たあとに、同じページを更新します。