PSR（株価売上高倍率）

P/S · Price-to-Sales Ratio

一言で

時価総額が「年間売上の何倍か」を表す倍率。赤字企業でも使える割高・割安の目安。

🍢まだ儲かってないけど年商100万円の屋台を1000万円で買う＝PSR10倍。
利益ゼロでも「売上の何倍か」で測れるので、PERが使えない成長初期の会社に向く。

ポイント：高PSRは期待先行。外れると急落しやすいので、利益率とセットで見る。

計算式

PSR ＝時価総額 ÷ 売上高（TTM）＝株価 ÷ 1株あたり売上高

PSR（Price-to-Sales Ratio、株価売上高倍率）は、時価総額を年間売上高で割った倍率です。利益がまだ出ていない、あるいは利益が不安定な企業の評価に向きます。

利益と違い売上は赤字でも必ずプラスなので、PERが計算できない成長初期の銘柄でも比較できます。高PSRは高成長期待の裏返しで、期待が剥落すると急落しやすい点に注意します。

同じPSRでも利益率が高い会社のほうが割安です。PSRは必ず粗利率・営業利益率とセットで見ます。

例：時価総額 $300B、年間売上 $30B → PSR 10倍。売上10年分が時価総額に相当します。

PSRはなぜ赤字企業で使うのですか？

赤字だとEPSがマイナスでPERが計算できないためです。売上は黒字・赤字に関わらずプラスなので、成長初期や量子・バイオなどの先行投資企業の比較に用います。

PSRが高い＝買ってはいけない？

必ずしもそうではありません。売上成長率が非常に高ければ高PSRは正当化され得ます。重要なのは「成長率に対してPSRが見合っているか」です。