アドビ（ADBE） vs セールスフォース（CRM）
Adobe（アドビ） と Salesforce（セールスフォース） の主要指標を実データで並べて比較します。青い地のセルは、その指標で数字が有利な方（PER・PSR は低い方、成長率・利益率は高い方）です。
アドビ と セールスフォース、どっちを選ぶ？ 「買い／売り」は断定できません。重視する軸で下の表を見てください:
- 割安さ重視 → PER・PSR が低い方
- 成長重視 → 売上 前年比 が高い方
- 収益性重視 → 営業利益率・粗利率 が高い方
- 株価と業績のズレを見たい → 乖離度（プラスが大きいほど株価先行、マイナスは業績先行）
5つの質問で比べる
| 質問 | ADBE | CRM |
|---|---|---|
| 稼ぐ力は？ | 本業のもうけは売上100円で36円営業利益率 35.7%（直近4四半期） | 本業のもうけは売上100円で20円営業利益率 19.9%（直近4四半期） |
| 伸びている？ | 売上は1年前より+12%直近4四半期の合計で比較。4年前の同じ期間の 1.5倍 | 売上は1年前より+11%直近4四半期の合計で比較。4年前の同じ期間の 1.5倍 |
| つぶれにくい？ | 現金が借金を上回る現金・短期投資 $5.6B ／ 借金 $4.8B | 借金が現金を上回る現金・短期投資 $11.4B ／ 借金 $39.3B |
| 株価と業績の伸びの差は？ | 売上の伸びが株価より速い株価の伸び − 売上の伸び ＝ −40pt（直近2年） | 売上の伸びが株価より速い株価の伸び − 売上の伸び ＝ −23pt（直近2年） |
| 同業と比べて？ | ソフトウェアで 36社中 12位Rule of 40（売上成長＋FCFマージン）＝53% | ソフトウェアで 36社中 17位Rule of 40（売上成長＋FCFマージン）＝46% |
目安は過去の決算から機械的に出したもので、売買のおすすめではありません。判定の決め方は各銘柄ページと同じです。
稼ぐ力：売上100円の使いみち
作るのにかかったお金売上原価研究開発研究開発費販売・管理の費用販管費など税金など税・その他最後に残るお金純利益
直近4四半期で、売上100円のうち最後に残るお金は ADBE が 28円、CRM が 22円 です。作るのにかかったお金（売上原価）は ADBE 11円、CRM 23円。
手元に残るお金（売上100円あたりの純利益）
ADBE（FY25（2025年11月期）まで）CRM（FY26（2026年1月期）まで）
伸び：売上の推移（比較できる最初の年度＝100）
ADBE（FY25（2025年11月期）まで）CRM（FY26（2026年1月期）まで）
ADBE は 1.4倍、CRM は 1.3倍（各社の最初の年度からの伸び）。会計年度の締め月は会社ごとに違うため、横軸は「直近年度から何年前か」でそろえています。
つぶれにくさ：売上100円あたりの自由に使えるお金（FCF）
ADBE（FY25（2025年11月期）まで）CRM（FY26（2026年1月期）まで）
FCF＝営業CF − 設備投資。マイナスの年は、本業の現金だけでは投資をまかなえていない年です。設備投資のデータが取れない年は線が途切れます。
期待：株価と業績のズレ（乖離度）と PSR
乖離度＝直近2年の株価の年平均成長率 − 売上の年平均成長率。右（オレンジ）は株価先行、左（青）は業績先行。割安・割高を示すものではありません。
会社の値段は売上の何年分？（年度末の PSR）
ADBE（FY25（2025年11月期）まで）CRM（FY26（2026年1月期）まで）
主要指標の比較
| 指標 | ADBE | CRM |
|---|---|---|
| 時価総額 | $113.5B | $151.4B |
| PER（TTM） | 15.6× | 15.7× |
| PSR | 4.4× | 3.5× |
| 売上 前年比 | +13% | +11% |
| 営業利益率 | 35% | 21% |
| 粗利率 | 89% | 77% |
| 乖離度（直近2年） | -40.2pt | -22.9pt |
まとめ: PERが低いのは Adobe（ADBE）、高成長（売上YoY）は Adobe（ADBE）、高収益（営業利益率）は Adobe（ADBE）。 ※ 各指標の数字の比較で、銘柄の優劣や推奨ではありません。投資助言ではありません。
技術・事業の違い
ともにSaaSだが、扱う対象がクリエイティブ制作か顧客関係かで分かれる。
- 製品カテゴリ: AdobeはPhotoshop など制作ツールとPDF・マーケ向けの Experience Cloud。SalesforceはCRM（営業・サービス・マーケ）。
- 顧客: Adobeはクリエイター・個人から企業のマーケ部門まで幅広い。Salesforceは企業の営業・カスタマー部門が中心。
- 堀: Adobeは制作ツールのデファクト標準とファイル形式。SalesforceはCRMの定着とデータの蓄積。ともにサブスク化済みで繰り返し収益が高い。
よくある質問
アドビ と セールスフォース、PERが低いのはどっちですか？
PER（TTM）で比べると Adobe（ADBE）の方が低い水準です（ADBE: 15.6倍 / CRM: 15.7倍）。PERの低さは将来の成長期待の差も反映するため、PERだけで株価の水準の良し悪しは決まりません。成長率・利益率と併せて見てください。
アドビ と セールスフォース、どっちが高成長ですか？
直近の売上 前年同期比は Adobe（ADBE）の方が高いです（ADBE: +13% / CRM: +11%）。
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出典: SEC EDGAR + Yahoo Finance（四半期化・分割調整済み、データ更新 2026-10-18）。情報提供・教育目的であり投資助言ではありません。データの作り方