スピンオフ（Spinoff）
スピンオフ · Spinoff · Spin-off · 会社分割 · 分社化
一言で
事業の一部を独立した上場企業として切り出すこと。SanDiskがWestern Digitalから分離した例など。
スピンオフとは
スピンオフ（Spinoff）は、企業が事業の一部を独立した別の上場会社として切り出すことです。既存株主には、切り出された会社の株が保有比率に応じて割り当てられるのが一般的です。近年ではWestern DigitalがNAND事業をSanDiskとして分離した例があります。
なぜ行うのか
性格の違う事業を分けることで、それぞれの価値が市場で正しく評価されやすくなる（コングロマリット・ディスカウントの解消）、経営が各事業に集中できる、といった狙いがあります。
投資家への影響
スピンオフ直後は、切り出された会社が指数から外れる等の需給要因で売られたり、逆に割安に放置されたりすることがあります。分割後は2社をそれぞれ別の会社として、業績とバリュエーションで評価するのが中立的です。
注意点
- スピンオフ直後は需給要因で株価が不安定になりやすい。
- 分割は価値創出とは限らず、分けた各社の中身で判断する。
よくある質問
スピンオフとは何ですか。
企業が事業の一部を独立した別の上場会社として切り出すことです。既存株主には切り出された会社の株が割り当てられるのが一般的で、各事業の価値が正しく評価されやすくなる狙いがあります。
スピンオフ株は買いですか。
断定はできません。直後は需給要因で不安定になりやすく、割安放置も過大評価も起こり得ます。分割後は2社をそれぞれ別会社として、業績とバリュエーションで評価するのが中立的です。投資助言ではありません。
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