営業キャッシュフロー（営業CF）
Operating Cash Flow · OCF
一言で
本業で実際に得た現金。利益と違い“現金の出入り”を表す、FCFの素。
💵本業で実際に財布へ入ってきた現金。
帳簿上の利益が黒字でも、これがマイナスなら「儲かってるはずなのに現金が無い」危険サイン。
帳簿上の利益が黒字でも、これがマイナスなら「儲かってるはずなのに現金が無い」危険サイン。
ポイント：利益とCFがズレるのは減価償却や売掛金のせい。これがFCFの素になる。
計算式
営業CF ＝ 純利益 ＋ 減価償却など非現金項目 ± 運転資本の増減
定義
営業キャッシュフローは、本業の活動で実際に出入りした現金の額です。会計上の利益とは別物です。
見方
利益が黒字でも営業CFがマイナスなら危険信号（売掛金が回収できていない等）。フリーCF（FCF）の素になります。
具体例
例：純利益 100億 ＋ 減価償却 50億 ± 運転資本 → 営業CF 約130億。
注意点
- 運転資本の変動で四半期が振れる
よくある質問
利益と営業CFがズレるのはなぜ？
利益は会計上の数字、CFは実際の現金です。減価償却（現金が出ない費用）や売掛金（まだ現金化していない売上）でズレが生じます。
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