PCEデフレーター（個人消費支出物価指数）
PCE · PCEデフレーター · コアPCE · 個人消費支出物価指数 · PCE Price Index · Core PCE
一言で
米商務省経済分析局（BEA）が毎月出す物価指数。FRB が2%の物価目標に使うのはCPIではなくPCE。食品・エネルギーを除くのがコアPCE。
🛒物価の上がり具合を測るもう一つのものさし。
CPI（家計簿の値段）より範囲が広く、FRB はこちらで「物価2%」を目指している。
CPI（家計簿の値段）より範囲が広く、FRB はこちらで「物価2%」を目指している。
ポイント：CPI の方が先に出るので、PCE で相場が大きく動くのは予想から外れたとき。
PCEデフレーターとは
個人消費支出（PCE: Personal Consumption Expenditures）に含まれる財・サービスの価格の動きを示す物価指数で、米商務省経済分析局（BEA）が「個人所得・支出」統計の一部として毎月公表します（現地8:30）。FRB が「2%」の物価目標の基準にしているのは PCE の前年比で、変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアPCEが基調の判断によく使われます。
CPIとの違い
CPI（消費者物価指数）が「都市の消費者が自分で払う支出」を対象にするのに対し、PCE は雇用主や公的保険が代わりに払う医療費なども含むより広い範囲を対象にします。計算方法も異なり、値上がりした品目から安い品目へ買い替える行動を反映しやすいため、PCE の上昇率は CPI より低めに出る傾向があります。
市場の見方
CPI の方が先に発表されるため、市場は CPI の結果から PCE をある程度予想します。そのため PCE の発表で相場が大きく動くのは、予想から外れたときが中心です。FRB の見通し（ドットチャートの物価見通し）も PCE ベースで示されます。
注意点
- CPI と PCE は対象・計算方法が違うため、上昇率が一致しない。
- 過去分がまとめて改定されることがある。
よくある質問
FRBはなぜCPIではなくPCEを重視するのですか。
対象範囲が広く、消費者の買い替え行動を反映しやすいことなどから、物価全体の動きをより正確に表すと FRB が判断しているためです。2012年から、2%の物価目標は PCE の前年比で示されています。
コアPCEとは何ですか。
PCE から、天候や国際情勢で値動きの大きい食品とエネルギーを除いたものです。物価の基調（一時的でない上昇）を見るために使われます。
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