アーム（ARM） vs クアルコム（QCOM）
Arm Holdings（アーム） と Qualcomm（クアルコム） の主要指標を実データで並べて比較します。青い地のセルは、その指標で数字が有利な方（PER・PSR は低い方、成長率・利益率は高い方）です。
アーム と クアルコム、どっちを選ぶ？ 「買い／売り」は断定できません。重視する軸で下の表を見てください:
- 割安さ重視 → PER・PSR が低い方
- 成長重視 → 売上 前年比 が高い方
- 収益性重視 → 営業利益率・粗利率 が高い方
- 株価と業績のズレを見たい → 乖離度（プラスが大きいほど株価先行、マイナスは業績先行）
5つの質問で比べる
| 質問 | ARM | QCOM |
|---|---|---|
| 稼ぐ力は？ | 本業のもうけは売上100円で17円営業利益率 17.0%（直近4四半期） | 本業のもうけは売上100円で23円営業利益率 23.2%（直近4四半期） |
| 伸びている？ | 売上は1年前より+25%直近4四半期の合計で比較 | 売上は1年前より+2%直近4四半期の合計で比較。3年前の同じ期間の 1.1倍 |
| つぶれにくい？ | 現金が借金を上回る現金・短期投資 $3.9B ／ 借金 開示なし | 借金が現金を上回る現金・短期投資 $8.3B ／ 借金 $13.3B |
| 株価と業績の伸びの差は？ | 株価の伸びが売上よりやや速い株価の伸び − 売上の伸び ＝ +17pt（直近2年） | 売上の伸びが株価より速い株価の伸び − 売上の伸び ＝ −14pt（直近2年） |
| 同業と比べて？ | 半導体で 30社中 12位Rule of 40（売上成長＋FCFマージン）＝54% | 半導体で 30社中 18位Rule of 40（売上成長＋FCFマージン）＝26% |
目安は過去の決算から機械的に出したもので、売買のおすすめではありません。判定の決め方は各銘柄ページと同じです。
稼ぐ力：売上100円の使いみち
作るのにかかったお金売上原価研究開発研究開発費販売・管理の費用販管費など税金など税・その他最後に残るお金純利益
直近4四半期で、売上100円のうち最後に残るお金は ARM が 20円、QCOM が 21円 です。作るのにかかったお金（売上原価）は ARM 2.5円、QCOM 46円。
手元に残るお金（売上100円あたりの純利益）
ARM（FY26（2026年3月期）まで）QCOM（FY25（2025年9月期）まで）
伸び：売上の推移（比較できる最初の年度＝100）
ARM（FY26（2026年3月期）まで）QCOM（FY25（2025年9月期）まで）
ARM は 1.2倍、QCOM は 1.0倍（各社の最初の年度からの伸び）。会計年度の締め月は会社ごとに違うため、横軸は「直近年度から何年前か」でそろえています。
つぶれにくさ：売上100円あたりの自由に使えるお金（FCF）
ARM（FY26（2026年3月期）まで）QCOM（FY25（2025年9月期）まで）
FCF＝営業CF − 設備投資。マイナスの年は、本業の現金だけでは投資をまかなえていない年です。設備投資のデータが取れない年は線が途切れます。
期待：株価と業績のズレ（乖離度）と PSR
乖離度＝直近2年の株価の年平均成長率 − 売上の年平均成長率。右（オレンジ）は株価先行、左（青）は業績先行。割安・割高を示すものではありません。
会社の値段は売上の何年分？（年度末の PSR）
ARM（FY26（2026年3月期）まで）QCOM（FY25（2025年9月期）まで）
主要指標の比較
| 指標 | ARM | QCOM |
|---|---|---|
| 時価総額 | $336.7B | $198.9B |
| PER（TTM） | 322.5× | 21.5× |
| PSR | 65.3× | 4.5× |
| 売上 前年比 | +22% | -4% |
| 営業利益率 | 7% | 16% |
| 粗利率 | 97% | 53% |
| 乖離度（直近2年） | +17.4pt | -14.1pt |
まとめ: PERが低いのは Qualcomm（QCOM）、高成長（売上YoY）は Arm Holdings（ARM）、高収益（営業利益率）は Qualcomm（QCOM）。 ※ 各指標の数字の比較で、銘柄の優劣や推奨ではありません。投資助言ではありません。
技術・事業の違い
命令セットのIPライセンサーと、それを使ってチップを作る設計・製造（委託）企業という上下流の関係。
- ARMはCPUの命令セットとコア設計をライセンスし、出荷チップに応じたロイヤリティを得る。自らチップは売らず、ほぼ全スマホの基盤となる。
- QCOMはそのアーキテクチャ等を用いてSnapdragon等のSoCを設計・販売し、独自に自社設計コアも開発する。加えて特許ライセンス収入も持つ。
- ARMは「設計図のライセンス」で広く薄く稼ぐ業態、QCOMは「完成チップ＋自社特許」で稼ぐ業態という違い。
よくある質問
アーム と クアルコム、PERが低いのはどっちですか？
PER（TTM）で比べると Qualcomm（QCOM）の方が低い水準です（ARM: 322.5倍 / QCOM: 21.5倍）。PERの低さは将来の成長期待の差も反映するため、PERだけで株価の水準の良し悪しは決まりません。成長率・利益率と併せて見てください。
アーム と クアルコム、どっちが高成長ですか？
直近の売上 前年同期比は Arm Holdings（ARM）の方が高いです（ARM: +22% / QCOM: -4%）。
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出典: SEC EDGAR + Yahoo Finance（四半期化・分割調整済み、データ更新 2026-10-18）。情報提供・教育目的であり投資助言ではありません。データの作り方