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FOMCとは？日程・利上げ利下げの決まり方・株価への影響をわかりやすく解説

公開 2026-07-03 ・更新 2026-07-19

FOMC（Federal Open Market Committee・連邦公開市場委員会）は、米中央銀行FRBが政策金利を決める会合です。年8回、約6週間おきに開かれ、その結果は世界中の金利・為替・株価の前提を書き換えます。雇用統計やCPIが「材料」だとすれば、FOMCはその材料を金利という答えに変換する場。この記事では、当日のスケジュール、見るべき3点セット（声明文・会見・ドットチャート）、そして株式投資家にとっての意味を整理します。

FOMCとは — 年8回、米国の「お金の値段」を決める会合

FOMCはFRB理事7名と地区連銀総裁（投票権は5名輪番）で構成され、約6週間ごと・年8回、火・水の2日間で開催されます。決めるのはFF金利（フェデラルファンド金利）の誘導目標——銀行同士が翌日物資金を貸し借りする金利で、いわば米国経済全体の「お金の値段」の基準です。

結果発表は2日目（水曜）の米東部時間14:00＝日本時間で夏時間なら木曜早朝3:00、冬時間なら4:00
30分後の14:30からFRB議長の記者会見
3週間後に議事要旨（Minutes）が公開され、これも相場材料になります

FRBには「物価の安定」と「雇用の最大化」という2つの使命（デュアルマンデート）があり、CPIと雇用統計を天秤にかけて金利を上げ下げします。この2つの指標が注目されるのは、突き詰めれば「FOMCがどう動くか」の予想材料だからです。

当日の3点セット — 声明文・議長会見・ドットチャート

① 声明文（Statement） — 金利の決定と経済認識を短くまとめた文書。市場は前回からの言い回しの変化を一語単位で読みます（「インフレは高止まり」→「緩和しつつある」など）
② 議長記者会見 — 声明文より踏み込んだニュアンスが出るため、発表直後より会見中の方が値が動くことも多い。質疑応答での失言・軌道修正が相場を揺らします
③ ドットチャート（SEP） — 年4回（3・6・9・12月）だけ公表される、参加者19名それぞれの金利見通しの点グラフ。「年内あと何回利下げか」の答え合わせに使われ、中央値が1つ動くだけで相場が跳ねます

ドットチャートのない回（1・5・7・10月ごろ）は材料が声明文と会見だけになるぶん、サプライズは起きにくい傾向があります。

タカ派・ハト派とは — 金融政策ニュースの基本語彙

FOMC報道に必ず出てくる用語を押さえておきましょう。

タカ派（hawkish） — インフレ退治優先。利上げ・高金利維持に前向き。株には逆風になりやすい
ハト派（dovish） — 景気・雇用優先。利下げに前向き。株には追い風になりやすい
据え置き（hold） — 金利を変えない決定。ただし「タカ派的据え置き」（金利は変えないが先行きは引き締め的）のように、決定そのものより言い回しが材料になる

「利下げしたのに株が下がった」という現象は頻繁に起きます。市場が0.5%の利下げを織り込んでいたのに0.25%だった、会見がタカ派的だった、など——動くのは常に「織り込み（事前予想）との差」です。FF金利先物から市場の織り込みを逆算した「FedWatch」的な確率が事前に報道されるので、「何%織り込み済みか」を知ってから結果を見ると、値動きの意味が分かるようになります。

金利が株価に効くメカニズム — 割引率とPERの関係

金利は株式のバリュエーションの分母です。

株の理論価値は「将来の利益を現在価値に割り引いた合計」。金利（割引率）が上がると、同じ利益でも現在価値が目減りします
特に、利益の大半が5年後・10年後にあるグロース株ほど割引の影響が大きい。金利上昇局面で高PER株が真っ先に売られるのはこのため
逆に利下げ局面ではPERの拡大余地が生まれ、グロース株が買われやすくなります

また金利は企業の実態側にも効きます。借入コストの上昇は赤字成長企業の資金調達を圧迫し（FCFが赤字の会社ほど深刻）、住宅ローン金利は住宅関連の需要を、カード金利は消費を冷やします。つまり金利は「期待（PER）」と「実態（業績）」の両方に効く、株式市場で最も普遍的な変数です。この期待と実態の分解は乖離スコアの読み方で扱っています。

利下げ＝株高、とは限らない — 「なぜ下げるのか」がすべて

直感に反しますが、利下げが始まってから株が大きく下がった例は歴史上いくつもあります。ポイントは利下げの「理由」です。

予防的利下げ（景気はまだ堅調だが保険をかける）— 株高につながりやすい（1995年、2019年など）
景気後退対応の利下げ（すでに景気が壊れ始めている）— 利下げしても株安が続く（2001年、2008年など）

つまり「利下げ開始」のニュースだけでは強気にも弱気にも判断できず、雇用（景気の実態）とセットで読む必要があります。雇用が堅調なままの利下げは追い風、雇用悪化に追われる利下げは警戒——姉妹記事の雇用統計の読み方とあわせてどうぞ。

個別株投資家のためのFOMCとの付き合い方

FOMC当日の売買は避ける — 発表〜会見の値動きは荒く、方向も一晩で反転しがち。翌日以降に落ち着いて判断しても遅くありません
保有株の「金利感応度」を把握しておく — 高PER・赤字成長株は金利に敏感、キャッシュ豊富な優良株や高配当株は相対的に鈍感。自分のポートフォリオがどちらに寄っているかはポートフォリオやクオンツマップで確認できます
マクロ起因の急落は選別のチャンス — 業績が伸びているのに金利ショックで連れ安した銘柄は、期待だけが剥がれた状態。乖離スコアのマイナス圏や乖離ヒートマップで探せます
長期では業績がすべてに勝つ — 金利サイクルは数年で一巡しますが、売上と利益の成長は積み上がります。マクロは「なぜ今日下がったか」の説明変数、実態は「10年後いくらか」の決定変数です

本記事は情報提供・教育目的であり、投資助言ではありません。

よくある質問

FOMCの結果は日本時間の何時に発表されますか？

2日目（水曜）の米東部時間14:00、日本時間では夏時間で木曜早朝3:00、冬時間で4:00です。30分後にFRB議長の記者会見があります。年8回・約6週間ごとに開催されます。

ドットチャートとは何ですか？

FOMC参加者19名それぞれの政策金利見通しを点で示したグラフで、年4回（3・6・9・12月の会合）公表されます。中央値が「年内あと何回利下げ／利上げか」の市場の目安になり、変化すると相場が大きく動きます。

利下げされると株は上がりますか？

織り込みとの差と、利下げの理由次第です。景気が堅調なままの予防的利下げは株高につながりやすい一方、景気後退に追われる利下げでは利下げ開始後も株安が続いた例（2001年・2008年など）があります。

タカ派・ハト派とはどういう意味ですか？

タカ派はインフレ抑制を優先し利上げ・高金利維持に前向きな姿勢、ハト派は景気・雇用を優先し利下げに前向きな姿勢を指します。同じ金利据え置きでも、声明や会見がタカ派的かハト派的かで市場の反応は変わります。