WACC（加重平均資本コスト）
WACC · 加重平均資本コスト · Weighted Average Cost of Capital · 資本コスト · ワック
一言で
会社が資金調達に払うコストの加重平均。DCFの割引率に使い、投資リターンの最低ハードルにもなる。
WACCとは
WACC（Weighted Average Cost of Capital＝加重平均資本コスト）は、企業が借入（負債）と株式（自己資本）で資金を調達するコストを、その比率で加重平均したものです。「この会社がお金を使うのに、平均でどれくらいのコストがかかっているか」を表します。
DCFの割引率として
WACCはDCF法で将来キャッシュフローを現在価値に割り引く割引率として使われます。WACCが高いほど将来価値は小さく見積もられ、企業価値の評価は下がります。
ハードルレートとしての意味
事業投資が生むROICがWACCを上回っていれば価値を生み、下回れば価値を壊している、と見ることもできます。「最低限これは超えたい」というハードルの目安です。
注意点
- WACCの計算はβ・リスクプレミアム等の前提に依存し、幅が出る。
- 単独の数値より、ROICとの比較で意味を持つ。
よくある質問
WACC（加重平均資本コスト）とは何ですか。
企業が負債と株式で資金を調達するコストを、その比率で加重平均したものです。DCF法の割引率に使われ、事業投資が超えるべき最低ハードル（ハードルレート）の目安にもなります。
WACCが高いとどうなりますか。
DCFで将来キャッシュフローを大きく割り引くため、企業価値の評価は下がります。また事業のROICがWACCを下回ると価値を壊しているとみなされます。前提に依存するため幅を持って見るのが無難です。
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