益回り（イールド）

Earnings Yield · 益利回り · 株式益回り

一言で

PERの逆数。株価に対して1株あたり利益が何%かを示す利回りの考え方。

💡PERをひっくり返すと『この株価を出すと、年に何%の利益が返ってくるか』という利回りになります。
預金や債券の利回りと並べて、株が相対的にお得かを見る感覚です。

ポイント：PERの逆数。債券利回りと比べると株の割安感がつかめる。

定義

益回りは、1株あたり利益（EPS）を株価で割ったもので、PER（株価収益率）の逆数にあたります。株価という投資額に対して、企業がどれだけの利益を生んでいるかを%（利回り）の形で表します。PERが倍率の見方なのに対し、益回りは利回りとして比べられるのが特徴です。

計算は『EPS ÷ 株価』、または『1 ÷ PER』です。例えばPERが低い（割安）ほど益回りは高くなります。利回りの形になるため、国債利回りなど他の資産の利回りと直接比較しやすいのが利点です。株式の期待リターンの一つの目安としても語られます。

債券利回りと比べて株式が相対的に割安か割高かを見る『イールド比較』に使われます。配当利回りと違い、利益全体（配当に回さない内部留保も含む）に対する利回りである点がポイントです。複数銘柄をPERでなく利回り感覚でならべたいときにも便利です。

会計上の利益をもとにするため、現金の出入りとはずれます。一時的な特別損益で利益が歪むと益回りも歪みます。成長を織り込まない静的な指標であり、将来利益が伸びる企業を一律に割高と見せてしまう点に注意が必要です。赤字企業では意味を持ちません。

益回りと配当利回りの違いは？

益回りは利益全体（配当に回さない分も含む）に対する利回り、配当利回りは実際に配当として支払われる分の利回りです。益回りのほうが大きくなるのが普通です。

益回りは何と比べると有用ですか？

国債などの債券利回りと比較すると、株式が相対的に割安か割高かの目安になります。益回りが債券利回りを大きく上回るほど、株式に妙味があると語られることがあります。