PEGレシオ（成長調整後PER）

PEG · PEGレシオ · Price/Earnings to Growth

一言で

PERを利益成長率で割った指標。成長を加味して割高・割安を見る目安。

💡値段（PER）が高いお弁当でも、量がぐんぐん増えているなら『割高とは限らない』と考えるのに似ています。
成長スピードで割り引いて、伸びに見合った株価かを見る物差しです。

ポイント：分母の成長率は予想頼み。誰のどの期間の予想かを必ず確認。

定義

PEGレシオは、PER（株価収益率）を利益の成長率で割った指標です。PER単独だと成長企業は常に割高に見えがちですが、成長の速さを織り込むことで『成長に見合った株価かどうか』を測ろうとします。成長率は将来予想のEPS成長率（年率%）を使うのが一般的です。

計算は『PER ÷ 利益成長率（%の数値）』です。例えばPERが高くても、それ以上に速く利益が伸びていれば値は小さくなります。経験則として1前後を一つの目安とし、1より小さいと成長の割に割安、1より大きいと割高、と語られることがあります。あくまで目安であり厳密な基準ではありません。

高PERの成長株が『成長を考慮しても本当に高いのか』を判断する補助として使います。PERだけでは比較しづらい、成長スピードの異なる銘柄どうしをならして見たいときに便利です。

分母の成長率を将来予想に頼るため、予想が外れると評価も崩れます。どの期間の成長率を使うか（来期だけか、数年平均か）で値が大きく変わります。赤字や成長率がゼロ・マイナスの企業では計算できません。経験則の『1』に明確な理論的根拠があるわけでもない点に注意しましょう。

PEGが1未満なら買いですか？

割安の目安にはなりますが、成長率の前提が楽観的すぎる場合があります。予想の根拠やPER・PSRなど他の指標も合わせて判断してください。

成長率はどの数字を使えばいいですか？

一般には将来予想のEPS成長率（年率）を使います。来期予想か数年平均かで結果が変わるため、比較する銘柄どうしで同じ基準に揃えることが重要です。